http://www.infolibre.es/noticias/politica/2014/10/21/el_canal_isabel_reparte_280_millones_dividendos_mientras_aumenta_deuda_ahoga_las_inversiones_22919_1012.html
Plataforma contra la Privatización del Canal de Isabel II
NOTA
SOBRE LA SITUACIÓN DE CANAL GESTIÓN S.A.
La
sociedad anónima se endeuda, el servicio público se debilita, mientras
los accionistas aumentan sus dividendos
En los
meses de julio y agosto, algunos medios han recogido los sondeos que
estaba realizando la sociedad anónima Canal de Isabel II Gestión (en
adelante Canal Gestión S.A.) para acudir al mercado de la deuda, a
través de la emisión de bonos, sin que se conozcan las causas ni los
objetivos de la financiación. A primeros de septiembre, 5 Días, daba la
noticia de que tanto en Aguas de Barcelona (Agbar), como en Canal
Gestión, el proceso de emisión de deuda estaba muy avanzado En el caso
del Canal se había contratado para ello al Banco de Santander, BBVA,
Societé General, Caixa Bank y el británico HSBC. La publicación
comentaba la utilización de esta vía de financiación, como forma de
rebajar la dependencia de la financiación bancaria. Una vez más Canal
Gestión está realizando una operación de gran envergadura, que puede
incidir negativamente en el futuro de la sociedad, con total opacidad y
sin conocimiento de la Asamblea de Madrid, ni por supuesto de los
ciudadanos.
Ante esta
situación conviene analizar si la situación actual de Canal Gestión S.A.
requiere la búsqueda de financiación externa, cuando la cifra de
negocios se ha incrementado en los años 2012 y 2013 en un 3,7% (la
sociedad anónima se constituyó en julio de 2012) y los resultados
(beneficios) después de impuestos han crecido un 43,2%. De los
beneficios obtenidos en este periodo, 368,9 millones de euros, se han
repartido como dividendos entre los accionistas 280,0 millones de euros,
el 84% del total. Esto quiere decir, que independientemente de que los
accionistas sean en la actualidad públicos, se ha detraído un porcentaje
muy alto de los beneficios de Canal Gestión para fines ajenos al ciclo
integral del agua y a la propia sostenibilidad de la sociedad. ¿Cómo
es posible que se estén dando dividendos multimillonarios, cuando por
otro lado se busca financiación para la propia sociedad anónima?
La gestión actual de
Canal Gestión S.A.
La
Plataforma
ha realizado un estudio de la evolución de la gestión del Canal durante
el periodo 2004- 2013, tiempo suficientemente representativo para
delimitar las tendencias generales, deteniéndonos especialmente en el
periodo 2012-2013 en que se constituye Canal Gestión S.A. Para analizar
la gestión se han utilizado indicadores técnicos, laborales, económicos
y financieros. El estudio puede consultarse en la página Web de la
Plataforma (http://plataformacontralaprivatizacióndelcyii.org),
un resumen del cual se expone a continuación:
a)
Tendencia
a disminuir la demanda de agua.-
La población servida se ha ido estabilizando en los últimos años, de
tal forma que la población abastecida en la Comunidad de Madrid en 2013,
es la misma que en 2008, fecha de inicio de la crisis (6,7 millones de
habitantes). Por el contrario el agua derivada para abastecimiento
disminuye, especialmente en el periodo 2012-2013, a pesar de que 2013
fue un año relativamente húmedo, situación que descalifica rotundamente
el principal argumento del PP para la privatización del Canal. NO es
necesario realizar grandes obras de aducción. NO hay incremento de
población y NO hay aumento de la demanda de agua.
b)
Recorte
de los gastos de personal.-
Desde 2009 el número de trabajadores del Canal se ha estabilizado entre
2.280 y 2.320. Sin embargo el porcentaje de contratos temporales se va
incrementando hasta llegar en 2013 al 30% de la plantilla, con el
agravante de que el 50% de los contratos temporales se suscriben bajo la
modalidad de contratos en práctica. Los gastos de personal han
evolucionado según se recoge en la tabla siguiente, destacando la
disminución sostenida desde que se aprobó la privatización del Canal
(2008-2011) y el y su importante descenso desde que se constituyó Canal
Gestión S.A. (2012-2013).
|
GASTOS PERSONAL |
2004-2008 |
2009-2011 |
2012-2013 |
|
Variación media anual (%) |
7,61% |
-0,10% |
-6,25% |
Desde la
creación de Canal Gestión se está llevando a cabo una agresiva
política de reducción de los costes laborales; en un proceso
de destecnificación y degradación de los recursos humanos, que ya
comienza a incidir en el funcionamiento de la sociedad y que a corto
plazo repercutirá negativamente en la calidad del servicio.
Entre los mecanismos más importantes utilizados para reducir dichos
costes destacan: a) el mantenimiento de dos colectivos de trabajadores
distintos con derechos diferentes: el personal fijo subrogado y el
personal contratado, adscrito al convenio de mínimos del sector, con
salarios bajos y escasos derechos; b) La congelación salarial impuesta a
los empleados públicos que afecta a todo el personal del Canal; c) La
congelación de los derechos del personal subrogado sin posibilidad real
de promoción; d) La aplicación de contratos temporales para el 100% de
las nuevas contrataciones (que difícilmente superan los dos año de
duración), un 50% de las cuales está bajo la modalidad de prácticas y e)
la externalización de tareas realizadas por empleados del Canal.
c)
Altos
beneficios y disminución de las inversiones y de los gastos de
explotación.-
La cifra de negocio y los resultados (beneficios) se han ido
incrementando a lo largo del periodo 2004-2013, si bien durante el
periodo de funcionamiento de Canal Gestión (2012-2013) han tenido un
comportamiento singular. Por un lado la cifra de negocio ha crecido en
un 3,7% a pesar del descenso de la demanda (en ello ha influido sin duda
las subidas de la tarifa del agua que se produjeron en esos dos años),
mientras que los beneficios se incrementaron espectacularmente en un
43,2%. Esto se debe, fundamentalmente, a los recortes en gastos de
personal, ya explicados, y a la disminución de los gastos de explotación
y de inversiones, tal como se muestra en la Tabla siguiente.
|
VARIACIÓN MEDIA ANUAL EN EL PERIODO (%) |
2004-2008 |
2009-2011 |
2012-2013 |
|
Cifra de negocios |
17,51% |
1,37% |
3,69% |
|
Gastos de explotación |
14,80% |
1,86% |
-1,98% |
|
Inversiones en inmovilizado material e intangible
|
83,43% |
20,57% |
-34,07% |
|
Inversiones corregidas |
33,24% |
-1,21% |
-15,10% |
La caída
en picado de las inversiones es una mala noticia y contradice el
Programa Marco que exige a Canal Gestión garantizar la adecuación y
mejora de las infraestructuras, tal como venía haciendo el Canal antes
de su conversión en sociedad anónima. Hay que tener en cuenta que las
inversiones constituyen el factor fundamental para conseguir mantener un
servicio de calidad, mediante el mantenimiento, reposición, mejora y
ampliación de las infraestructuras de abastecimiento, saneamiento,
depuración y reutilización. También es preocupante la disminución de los
gastos de explotación, que sin duda va a influir en un peor
funcionamiento del servicio y en una relajación de los controles que
aseguran su calidad.
En la
Tabla anterior se recogen dos tipos de inversiones, las totales y las
corregidas. Las primeras incluyen conceptos que no son propiamente
inversiones, como los derechos de explotación de saneamiento de Madrid
(926 millones de euros) y los derechos de explotación de la
reutilización de las aguas depuradas del Ayuntamiento de Madrid (227
millones de euros). En las inversiones corregidas no se han tenido en
cuenta estos conceptos, a fin de que las variaciones anuales medias sean
realmente comparables a lo largo del periodo 2004-2013.
d)
El
endeudamiento de Canal Gestión S.A.-
La deuda de Canal Gestión asciende a la cifra nada desdeñable de
1.168 millones de euros, si bien hay que señalar que una buena parte
se debió al “regalo” que la Comunidad de Madrid hizo al Ayuntamiento
cuando fue gobernado por Gallardón, para salvarlo de la quiebra, al
obligar al Canal a comprar en 2006 los derechos de explotación del
saneamiento, depuración y reutilización de aguas depuradas, que como se
ha dicho en el apartado anterior, supuso un coste total de 1.223
millones de euros. Esta compra, cuyos pagos se realizaron a través de
créditos bancarios, supuso pasar la deuda de 200 millones en 2005 a
1.156 millones en 2011, cifra del mismo orden de magnitud del
endeudamiento actual. Hay que resaltar que la mayoría de la deuda
actual es bancaria y a largo plazo, lo que permite afrontarla en mejores
condiciones.
Llama la
atención que en el periodo 2012-2013 se mantengan los fondos de maniobra
negativos (– 205 y – 235 millones de euros en los respectivos años) sin
que los buenos resultados generados por la empresa, se hayan destinado a
reducir la deuda, sino a repartir dividendos generosamente entre los
accionistas. Independientemente de que esta práctica sea cuestionada por
algunos economistas consultados, que consideran que mantener los fondos
de maniobra negativos, puede afectar al equilibrio financiero y de
balance de la sociedad, afrontar los fondos de maniobra mediante
créditos, aprobados en los respectivos presupuestos regionales de la
Comunidad de Madrid, tiene unos costes financieros que se podrían
evitar.
Objetivo de Canal Gestión
S.A.: maximizar los beneficios cueste lo que cueste
La
situación expuesta en el apartado anterior es consecuencia del claro
sesgo mercantil de Canal Gestión S.A. y es coherente con los
planteamientos estratégicos de la Comunidad de Madrid, en su loca
carrera hacia la privatización, de maximizar el valor de la empresa o
sea incrementar los beneficios de los accionistas a toda costa, para
hacer más apetecible la entrada de capital privado en la sociedad. Este
objetivo que se recoge sin ambages en las cuentas anuales y en los
informes de gestión de la sociedad anónima, se traduce en requerimientos
muy agresivos sobre la reducción de costes y de incrementos en los
márgenes de rentabilidad, incompatibles con los objetivos básicos del
servicio público (calidad en la prestación del servicio, eficacia social
y sostenibilidad ambiental).
Los
recortes en partidas básicas como son los gastos de personal, las
inversiones y los costes de explotación, y al mantenimiento de un
alto grado de endeudamiento de la sociedad, sin disponer de fondos de
maniobra que aseguren las contingencias futuras, están poniendo en
riesgo la sostenibilidad de la propia sociedad y la calidad del
servicio prestado.
¿Es necesario acudir al
mercado financiero en el momento actual?
En primer
lugar Canal Gestión S.A. no ha informado de las necesidades que la
mueven para acudir al mercado financiero, por lo que se desconocen los
objetivos que pretende. Esta actitud obscurantista es irresponsable e
imposibilita un debate institucional y ciudadano sobre las distintas
alternativas posibles, en caso de necesitarse fuentes de financiación.
Por otro
lado, por los datos de que disponemos, no es creíble que el nuevo
endeudamiento tenga por objetivo financiar las obras que “motivaron”,
según el PP, el proceso de privatización en 2008, cuya falsedad ha sido
ampliamente demostrada. La parálisis demográfica de Madrid, fruto de la
crisis y la caída de la demanda actual, han demostrado que el
planteamiento de ampliar el número de embalses, era solo un brindis a
las empresas constructoras. En cuanto a las obras derivadas de la
aplicación de la Directiva Marco del Agua, estas deben realizarse en el
marco del Plan Nacional de Calidad de las Aguas, vigente en la
actualidad, que propone fórmulas de financiación específicas. Para este
objetivo el Gobierno de la Comunidad de Madrid no ha hecho público
ningún Plan donde se establezcan las actuaciones necesarias, su
valoración económica ni las distintas formas de su financiación. Además,
no resulta creíble su urgencia, cuando desde 2008, año en que se aprobó
la Ley 3/2008 por la que comienza el proceso de privatización del Canal
de Isabel II, hasta la fecha, se han obtenido beneficios por valor de
881 millones de euros, sin que se haya destinado ni un céntimo a cubrir
las supuestas necesidades.
Eliminado
la necesidad de nuevas infraestructuras, la motivación de endeudarse,
sólo se podría entender en el marco de profundización de la estrategia
actual de privatización de Canal Gestión S.A., en su loca carrera de
incrementar los beneficios de los accionistas, a costa de endeudar a la
sociedad hasta un nivel insoportable. Con ello se matarían dos pájaros
de un tiro, atraer a los inversores privados, dadas las altas
expectativas de ganancia, y justificar la privatización de la sociedad
por su alto endeudamiento.
La
elección del sistema de bonos, como sistema de financiación, puede ser
lógica desde el punto de vista del proceso de privatización del Canal,
ya que los posibles compradores de este tipo de deuda, los fondos de
inversión, son los mismos que posteriormente podrían comprar las
acciones para quedarse con el Canal. Sin embargo, desde el punto de
vista del interés general, la opción presenta muchas dudas frente al
sistema de financiación bancaria, ya que mientras la deuda bancaria
puede reestructurase de una manera más flexible, si fuera necesario,
dada la importancia empresarial del Canal, los bonos constituyen un
sistema de financiación más rígido, regulado con mano de hierro a nivel
internacional.
La
Plataforma
contra la Privatización del Canal de Isabel II
denuncia la estrategia seguida por el PP en Canal Gestión S.A. de
maximizar los beneficios de los accionistas a costa de recortar partidas
básicas como los gastos de personal, inversiones y costes de
explotación, en detrimento de la calidad del servicio y de la propia
sostenibilidad de la sociedad. Alerta a la sociedad madrileña sobre las
consecuencias negativas que puede tener la operación de endeudamiento de
la sociedad a través de la emisión de bonos, cuyos objetivos son
desconocidos por la propia Asamblea de Madrid y cuyas consecuencias
serán un endeudamiento insoportable y una profundización en el proceso
de privatización. Exige a Canal Gestión S.A. transparencia e información
sobre sus actuaciones. Por último hace un llamamiento a las
organizaciones políticas y ciudadanas para luchar por todos los medios
posibles contra este atropello.
Madrid,
octubre de 2014
Plataforma contra la Privatización del Canal de Isabel II
Informe completo sobre
la situación de Canal Gestión S.A.