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Sobre la deuda de Canal Gestión

La evolución del endeudamiento

El nivel de endeudamiento de Canal de Isabel II Gestión presenta una evolución temporal que está condicionada, al menos en sus aspectos más determinantes, por una serie de decisiones que si bien están relacionadas con los servicios del ciclo integral del agua, no pueden abstraerse de un marcado carácter político, cuando no partidista en tanto en cuanto que se adoptaron con el claro objetivo de beneficiar al Partido Popular, y concretamente al equipo de gobierno de ese partido en el ayuntamiento de Madrid.

En la figura siguiente se refleja la evolución temporal del nivel de endeudamiento del Canal de Isabel II, en el que se han resaltado los acontecimientos que han supuesto saltos cuantitativos notables en el endeudamiento. A continuación se los caracteriza.

EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO DEL CANAL DE ISABEL II

Hasta 2005 el endeudamiento del entonces Canal de Isabel II no sobrepasaba los 200 millones de euros, y fue a partir de 2006 cuando dio un salto cuantitativo importante, motivado por los compromisos adquiridos en el Convenio de Encomienda de Gestión de los servicios de saneamiento entre el Ayuntamiento de Madrid, la Comunidad de Madrid y el Canal de Isabel II suscrito el 19 de diciembre de 2005, en los cuales el Canal debía abonar al Ayuntamiento 700 millones de euros de acuerdo con la programación siguiente:

-        435 millones de euros en 2006 (A)

-        110 millones en 2007 (B)

-        155 millones en 2008 (C)

En la Adenda al Convenio de Encomienda de gestión, aprobada en diciembre de 2007, el Canal se comprometió a abonar al ayuntamiento otros 226 millones de euros, insuflando mayor liquidez a las depauperadas arcas municipales, con el calendario siguiente:

-        50 millones de euros en 2007 (B)

-        110 millones en 2008 (C)

-        66 millones en 2009 (D)

La formalización del Convenio de la encomienda de gestión y su Adenda supusieron un salto cuantitativo en el nivel de endeudamiento del Canal y un indudable balón de oxígeno al ayuntamiento, que por aquel entonces estaba en una situación financiera muy comprometida.

Además, en 2006 el Canal también suscribió un convenio de reutilización con el ayuntamiento de Madrid, por el cual hubo de desembolsar 38 millones de euros (A); un nuevo Convenio de reutilización le obligó a abonar al ayuntamiento 189 millones en 2011 y 2012 (E).

Gran parte del endeudamiento actual del Canal se puede, pues, explicar por la formalización de los convenios aludidos con el ayuntamiento de Madrid. Desde 2011 el nivel de endeudamiento está en un orden de magnitud bastante similar, con ligeras modificaciones al alza y baja, tal como se refleja a continuación:

 

2011     1.155.587,65   millones de euros

2012     1.142.903,68   millones de euros

2013     1.168.518,00   millones de euros

2014     1.130.090,45   millones de euros

 

En otro orden de cosas, pero relacionado con el endeudamiento, se verifica que sistemáticamente el fondo de maniobra de la empresa en negativo, circunstancia que se justifica al considerar que se trata de circunstancias previstas y acordes con el negocio, teniendo en cuenta la capacidad de generación de liquidez del mismo. Pero siempre se argumenta sobre la disponibilidad de créditos que se consideran suficientes para atender las obligaciones contraídas a los respectivos vencimientos de las deudas financieras. En el cuadro siguiente están reflejados los fondos de maniobra desde 2008 y los créditos aprobados para disponer en el año correspondiente.

 

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Fondo de maniobra (Millones

euros)

-311

-232

-198

-243

-205

-235

-340

Crédito

aprobado (Millones

euros)

Sin datos

163

300

85

290

Sin datos

148

A pesar de los considerables niveles de endeudamiento que actualmente tiene la empresa, los importantes beneficios generados durante los últimos años no se han dedicado a disminuir la deuda, sino a repartir entre los accionistas los dividendos generados entre sus actuales accionistas de la forma siguiente:

 

 

Resulta que de los 556,8 millones de euros de beneficio que se han conseguido entre 2012 y 2014, nada menos que el 432 millones de euros –el 78% de los beneficios-, se han repartido como dividendos, en vez de utilizarlos para reducir la deuda y evitar acudir a la búsqueda de nuevos créditos.

Sobre la cifra de negocios

Por lo que respecta a la evolución de la cifra de negocios, hay dos saltos cuantitativos relevantes; el de 2006 ya citado –asociado a la encomienda de gestión del saneamiento en Madrid-, y el de 2012, cuando se constituyó Canal Gestión y que supuso una aumento notable de los ayuntamientos que delegaron la gestión de su alcantarillado, como resultado de la formalización de los convenios de gestión integral a que se vieron abocados; se pasó de 58 ayuntamientos en 2011 a 134 en 2012 los que su alcantarillado pasó a ser gestionado por Canal Gestión. Estas dos circunstancias se pueden comprobar en las figuras siguientes:

 

 

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EVENTOS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 


 

 

 

 

 

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Última modificación: 08 de noviembre de 2021